资本市场上有个特别好玩的现象，叫“赛道级整容”。
甭管你过去是干啥的，是卖拖拉机的还是开小卖铺的，只要风口来了，原地就能给你包装成AI精英、元宇宙先锋、碳中和领军者。
这套操作的核心不是业务，是故事。故事讲好了，股价上去了，老板们会所嫩模，股民们天台干活。
最近港交所门口就来了这么一位重量级选手，叫千里科技。
听名字，是不是一股子高科技的王霸之气扑面而来？千里之外，决胜AI。
但你要是把它的老底翻出来，就有意思了。
这哥们以前叫力帆科技，再往前扒，就是那个曾经在破产边缘反复横跳，靠卖摩托车和低端车勉强续命的力帆。
一个差点进ICU的老同志，怎么突然就摇身一变成AI弄潮儿了？
答案很简单，它换了个爹。
现在的大股东，叫吉利。
吉利接盘之后，一套“改名、换姓、讲故事”的资本三连，打得是虎虎生风。
所以，千里科技这次去港交所敲门，本质上不是一个科技公司的IPO，而是一场大型的资产盘活路演，主演是千里科技，但总导演，是吉利。
这事儿要看明白，得拆开揉碎了看。
首先，千里科技的故事讲得怎么样？
非常性感。
招股书里说了，公司已经战略转型，要做以AI为中心的企业，搞什么“AI+Mobility”解决方案，智能驾驶、智能座舱、Robotaxi，什么词儿热就上什么。
听着就像钢铁侠的发布会，未来感直接拉满。
然后你定睛一看财务数据，尴尬的现实就来了。
报告期内，公司85%以上的收入，还是靠老本行——卖车和卖摩托车。
所谓的“AI+Mobility”业务，从2025年6月才注册成立，至今产生的收益是多少呢？
零。
一个响亮的，清脆的，让人脑瓜子嗡嗡的，零。
这就好比一家餐厅，对外宣传自己是米其林级别的分子料理大师，结果进店一看，菜单上全是拍黄瓜和炒河粉。那个分子料理的灶台，电线都还没接上。
这不叫转型，这叫画饼充饥。
而且这个饼，画得还特别惊心动魄。
公司一边砸钱搞研发，一边主营业务还不太稳。今年上半年，营收涨了，扣非净利润反而亏了1.34个亿。
为啥亏？公司说，搞研发烧钱，还计提了一堆资产减值，尤其是存货。
存货跌价准备计提了八千多万，这翻译过来就是，车造出来，卖不掉，只能打折处理，或者当废铁。
一边是嗷嗷待哺的新业务，八字没一撇；一边是颤颤巍巍的老业务，时不时给你来个背刺。
这就很拧巴。
更拧巴的，是千里科技的生存状态。
如果说别的公司是站在市场上自由搏击，那千里科技就像是带着呼吸机在打拳，而那个呼吸机的开关，攥在吉利手里。
招股书里白纸黑字写着，吉利集团，既是千里科技的最大客户，也是最大供应商。
左手是爹，右手也是爹。
爹给你提供整车、零部件，你组装好了，再卖给爹的其他关联公司。
这叫什么？
这叫自产自销的闭环？
不，这叫左右互搏的行为艺术。
报告期内，千里科技从吉利采购的金额，一度占到总采购的50%以上；卖给吉利的收入，也常年占总收入的三四成。
这种关系，说好听点叫深度绑定，说难听点就是“寄生”。
吉利给口饭吃，千里就能活；吉利稍微打个喷嚏，千里可能就得重感冒。
自主权？不存在的。
商业模式的独立性？想多了。
千里科技的命运，从头到尾都和吉利这根“脐带”绑在一起。现在搞AI转型，你猜未来的大客户会是谁？
招股书里也说了，预期将向吉利集团提供智能驾驶解决方案。
你看，饭碗还是那个饭碗，只是碗里的菜，从炒河粉换成了“分子料理PPT”。
所以，整个局就非常清晰了。
对于吉利来说，当年花钱从破产堆里捞出力帆，得到一个A股的壳，这只是第一步。
但这个壳，历史包袱太重，主营业务又是个利润比纸还薄的制造业，想象空间有限，典型的“瞎积薄发”。
怎么办？必须给它注入新的灵魂。
什么灵魂最值钱？当然是AI和智能驾驶。
于是，一场“老瓶装新酒”的大戏开幕了。
先把名字从“力帆”改成“千里”，切割掉历史的负资产；再把AI的故事塞进去，把估值逻辑从市盈率切换到市梦率。
这就好比一份体检报告，肝上的阴影p不掉，那就干脆说我们不看肝了，我们直接看基因，说这人有长寿基因，未来不可限量。
A股这边故事讲完了，还不够，得去港股再讲一遍。
为什么？
因为港股对这种科技故事更买账，能吸引国际资本，也能给吉利的整个汽车智能化战略，在资本市场开辟一个新的融资和估值锚点。
说白了，千里科技就是吉利伸出去的一根触手，一个试验品。
用一个已经上市的平台，去承载最前沿、也最高风险的业务，成了，吉利整个集团的估值都会被带动；败了，也就是一个子公司的亏损，风险可控。
这种操作，在资本市场叫“分拆上市”，在互联网黑话里，这就叫“快种快收”。
对于普通投资者而言，看懂这一层，比研究它那些虚无缥缈的AI技术重要得多。
你以为你投的是下一个特斯拉，其实你投的可能只是一个“代工厂”的升级版。
它的核心竞争力不是技术多牛，而是它爹多牛。
这不是一场关于科技颠覆的创业，而是一场彻头彻尾的资本精算。
它赌的不是技术路线的成功，而是资本市场对“AI故事”的耐心还能持续多久。
这种公司的未来，充满了巨大的不确定性。
爹对你好不好，决定了你的温饱。
市场信不信你的故事，决定了你的股价。
至于你自己能不能打，在爹的光环之下，反而显得不那么重要了。
毕竟，商战很多时候比的不是谁拳头硬，而是谁的故事更能让人上头。
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